주식가격과 주식시장 예측
영민 엄마와 함께하는 재정계획 (608)
보스톤코리아  2020-12-17, 16:23:46 
코로나 팬데믹과 주위에서 주식투자로 돈 벌었다는 소식을 듣고 투자를 시작한다. 투자종목 대부분은 요즘 뜨거운(Hot) 종목들이다. 투자한 후 불안한 마음과 함께 주식가격이 그저 상승해지기를 기대한다. 이런 이유로 수시로 주식가격을 확인해 본다. 주식을 거래하기에 투자로 생각하지만 한마디로 도박을 하는 것이다. 도박은 일시적으로 요행히 돈을 벌 수는 있지만, 기간이 길어질수록 손실로 이어질 가능성이 매우 높다. 투자한 돈만 없어지면 그나마 다행이다. 몸과 마음도 함께 상한다. 

미국민들의 최대 관심사였던 대통령 선거가 일단 마무리되었다. 특히 주식 투자자는 이번 선거에 더욱더 많은 관심을 가졌다. 이유는 선거 결과로 주식시장에 큰 변화가 있을 것으로 예측했기 때문이다. 선거가 있기 전 다우 존스는 26,501(11/1)이었다. 그리고 단 2주 후는 29,479(11/13)로 지수가 약 3,000으로 높아졌고 수익률은 11% 이상이다.

대통령 선거가 있기 전 투자자들이 투자한 돈을 어떠한 식으로 변경했는지 조사해 보았다. 투자한 돈이 $100만 달러 이상인 투자자의 63%가 투자한 돈에서 많은 부분을 현금으로 바꾸었다는 기사(63% of investors have changed their portfolio ahead of the US election-and increasing cash was the most common move, Business Insider, Oct. 29, 2020)이다. 이것은 투자자가 머리(?) 써서 주식시장이 하락할 것으로 예측한 결과인데, 주식시장은 반대로 상승했기에 11% 올라간 수익을 받지 못한 것이다. 앞으로 주식시장이 물론 하락할 수도 있지만, 제대로 하는 투자는 마캣타이밍(Market Timing)을 해서는 안 된다는 것을 의미한다. 

주식투자에 조금 경험 있는 투자자는 회사의 이익과 미래의 이익에 알아보고자 한다. 이것이 주식가격에 가장 큰 영향을 주기 때문이다. 주식시장에 상장한 모든 회사는 분기마다 주당순이익(EPS=Earnings Per Share)을 발표한다. 투자자 모두의 관심사고 이 소식에 의해서 투자 결정도 하기 때문이다.

회사가 발표하기 전 월가(Wall Street)에서 일하는 주식분석가(Stock Analysts)들은 주당순이익을 예측한 후 미리 발표(Earnings Insight, Factset, John Butters, Sep. 4, 2020)한다. 주식분석가는 본인에게 할당된 회사들의 정보를 모아서 연구 분석한다. 이것이 본인의 직업이기에 하루 8시간 혹은 더 많은 시간을 소비할 것이다. 이런 예측 결과가 그들의 성적표가 되기 때문이다.

2020년 2분기 500대 기업(S&P 500)에 주식분석가들이 주당순이익을 예측하여 발표했다. 그리고 주식분석가의 예측과 실제적인 결과를 비교해 보면 엄청난 차이가 있음을 알 수 있다. 500개 기업 중 무려 84%인 425개의 기업이 주식분석가가 예측한 것보다 실제 주당순이익이 높았기 때문이다. 주식분석가의 예측이 맞지 않았다는 것이다.

주식분석가들의 자질과 능력을 말하고자 하는 것이 아니다. 기업을 분석하는 것을 직업으로 하는 사람들도 3개월 후인 주당순이익을 예측하지 못하는데, 과연 일반 투자자가 어떤 기업의 미래 수익 창출로 주가 상승을 예측할 수 있는지를 심각하게 생각해 봐야 한다. 특정한 몇 개 기업의 미래를 예측하기도 어렵다면 전체 주식시장의 예측은 더욱더 어려운 것이다.

야후(Yahoo Finance)에서 23명의 주식전략가(Stock Strategists)가 2020년 주식시장을 예측했다. 23명 중에서 주식시장 지수(S&P 500)가 3,500 이상으로 예측한 사람은 단 한 명이다. 현재 주식시장 지수는 3,585(11/13/2020)로 마감되었다. 주식전략가도 주식시장의 향방을 가늠하기 매우 어렵다는 뜻이다.

모든 투자자의 관심이 투자종목 선택과 투자매매 시점은 전문가들도 하기 어려운 일이다. 하루를 바쁘게 살아가는 직장인이나 자영업을 하는 투자자가 하기에는 거의 불가능한 일이다. 불가능한 사실을 추구하기에 결국 주식 실패로 이어지는 것이다.

친지와 친구들의 주식투자로 돈 벌었다는 소문에 관심을 가질 이유가 없다. 그 속 내용은 아무도 모른다. 수시로 변동하는 주식시장과 주식가격 변화에 불안하고 두려워할 이유가 전혀 없다. 주식시장 전체에 꾸준히 투자하면 시장이 창출하는 높은 수익을 받을 수 있다. 편안한 마음으로 단잠을 자며 투자한 돈이 불어나게 하는 것이다.


이명덕, Ph.D., Financial Planner
 &Registered Investment Adviser (RIA)
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