영민 엄마와 함께하는 재정계획 (272) : 투자자가 모르는 것
보스톤코리아  2015-03-09, 11:33:10 
나의 소중한 은퇴자금이나 아이들 학자금을 투자하기에 온갖 투자 지식과 정보를 확인하고 확인합니다. 그러나 이러한 노력에도 불구하고 실패하는 투자로 이어지는 경우가 있습니다.  투자자들이 투자할 때 잘못하는 것이 있습니다. 그것은 투자자 “자신이 모르는 무엇을 무엇인지 모른 채” 투자한다는 사실입니다.
투자자가 인식하지 못하는 투자 사실이 무엇인지 함께 알아봅니다.

*주식시장이 어떻게 변할 것인가?
투자자는 본인도 모르게 주식시장의 변화를 미리 알고자 끊임없이 노력합니다. 미래를 알고자 하는 것이 인간의 본성이기 때문입니다. 그러나 분명한 사실 하나는 그 누구도 시장의 변화를 예측할 수 없습니다. 간혹 주식시장을 정확히 예상했다는 사람들이 주위에 가끔 나타납니다. 무수히 많은 예측에서 우연히 한두 번 맞을 수는 있습니다. 이것은 단지 운이 좋았을 뿐입니다. 그러나 운은 반복하지 않는다는 사실을 투자자는 알아야 합니다.

*어떤 특정한 회사가 대박일 것인가?
애플(apple) 회사의 총 주식자산이 $7,000억 달러를 기록했습니다. 자동차 회사인 GM보다 12배가 더 큰 규모입니다. 많은 투자자가 이 회사에 일찍 투자하지 못한 것을 후회합니다.  그러나 이러한 회사도 있습니다. RadioShack은 창립한 지 94년이나 된 회사입니다. 한때에는 7,000개의 가게가 미 전국에 있었습니다. 1999년 주식가격은 $76이었지만 현재는 종잇조각으로 변했습니다. 이것을 한 특정한 회사라고만 생각해서는 안 됩니다.
Fortune 500회사가 1955년에 설정되었습니다. 500개 회사 중 현재 남아있는 회사는 단 12%에 불과합니다. 미래의 핫(hot)한 주식을 선택하려는 것은 도박하는 거와 다를 바가 없습니다. 

*어는 섹터가 유망할 것인가?
2013년 S&P 500의 수익률은 32% 그리고 2014년에는 13.7%였습니다. S&P 500은 미국에서 큰 회사(large-cap)를 대표합니다. 2014년에 작은 회사(small-cap)의 수익률은 4.9%로 큰 회사에 비해서 저조했습니다. 그러나 과거 오랜 평균 수익률은 작은 회사가 큰 회사보다 약 2% 더 높습니다. 이처럼 어느 섹터가 올해 혹은 내년에 유망할지를 모릅니다. 외국 회사의 수익률이 어떠할지도 모르는 것은 당연합니다. 

*채권(bond) 투자는 어떠할 것인가?
이자율과 채권 가격은 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 예를 들어 이자율이 1% 오르면 채권 가격은 평균 7% 떨어지기 때문입니다. 그래서 전문가들은 경기가 회복됨에 따라 채권 투자를 조심하라고 했습니다. 특히 정부가 채권 사드리는 것을 중단하면 이자율이 빠른 시간내에 올라간다고 많은 전문가가 예측했습니다. 그러나 이러한 염려에도 불구하고 작년에 채권시장은 10% 상승했습니다. 
예측이 맞았든 맞지 않았든 새로운 예측은 끊임없이 발표됩니다. 현재 이자율이 저금리이므로 이자율은 올라갈 수뿐이 없습니다. 전문가를 포함하여 우리가 모르는 사실은 언제, 얼마만큼, 얼마만 한 속도로 올라가는가입니다. 

*다른 투자자들은 얼마나 더 현명할까?
우리가 어떠한 종목에 투자할 때 어떤 투자자는 같은 종목을 팝니다. 두 사람 중 한 명이 잘못 판단한 것입니다. 다른 사람의 판단이 잘못된 것이면 얼마나 좋겠습니까? 문제는 나의 판단이 잘못일 수도 있고 그 회수가 상대방보다도 더 많을 수도 있습니다. 
뮤추얼 펀드 매니저는 정보, 자금, 시간, 등을 고려할 때 일반 투자자보다는 훨씬 더 유리한 위치에 있습니다. 이러한 투자 전문가도 주식시장 평균을 따라가는 인덱스 펀드보다 수익률이 더 높을 확률은 약 20%뿐이 되지 않습니다.
우리가 무엇을 모르고 있는지도 인식하지 못한 체 투자를 결정하면 실패하는 투자로 이어질 수 있습니다. 주식시장에 투자할 때는 “나는 투자하는데 아는 것이 별로 없다”라는 겸허한 마음이 필요합니다. 

이 명덕, Ph.D., Financial Planner
 &Registered Investment Adviser (RIA)
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이명덕 칼럼니스트    기사 더보기
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