여러분의 직업/경력을 투자 전략에 포함시켜 수치화 할 수 있도록 Ibbotson Associates 5 는 인적 자본을 금융 증권의 한 유형으로 생각하거나 주식과 채권을 조합한 투자 형태인 것처럼 취급할 것을 권합니다. 만약 여러분의 소득이 매년 크게 달라지거나 노동 소득에 대한 변동성이 높을 경우, 여러분의 인적 자본은 주식에 보다 가까운 형태의 투자인 것으로 이해하면 됩니다. 이와 마찬가지로 만약 여러분의 소득이 상당히 일정한 편이고 노동 소득에 대한 변동성이 낮을 경우에는 여러분의 인적 자본은 채권에 보다 가까운 형태로 이해할 수 있습니다.

보다 정확히 말하자면 Ibbotson Associates 는 평균적인 개인의 인적 자본 위험 특성을 70% 채권과 30%의 주식에 투자되어 있는 포트폴리오와 같은 수준인 것으로 평가합니다. 안정적인 임금을 받으며 정년이 보장된 대학 교수의 인적 자본은 80%의 채권과 20 %의 주식에 투자되어 있는 포트폴리오에 가까울 것입니다. 임금과 보너스가 주식 시장의 변동에 큰 영향을 받는 금융 서비스의 종사자일 경우 60%의 채권과 40%의 주식에 투자되어 있는 것과 비슷할 것입니다.

여러분 개인의 인적 자본이 이와 같은 위험 분포에서 어디에 위치하느냐에 따라 (도표 2 참조), 여러분의 금융 자본에 대한 분산 투자 결정도 달라져야 합니다.
 
이제 세 명의 각기 다른 투자자의 경우를 가상해 살펴 봅시다. 이들 모두 45세이며 평균적인 투자 위험 감수성(Risk Tolerance)을 가지고 있어 목표로 하고 있는 투자 위험 포트폴리오의 구성이 채권 54%, 주식 46%인 것으로 가정했습니다.6 이들 투자자들의 인적 자본의 성격에 대해 고려하지 않는다면, 이들 각각에 맞춰 결정될 것입니다. (54% 채권과 46% 주식) 그러나 투자자 A의 인적 자본은 “안정적”, 투자자 B는 “평균적”, 투자자 C는 “위험성 높음”으로 각각 분류된다는 것을 고려한다면 이들이 선택해야 할 금융 자본 분산 투자 전략은 이들이 유사한 투자 위험 감수성을 갖고 있음에도 불구하고 도표 3에서 보는 것과 달라져야 함을 알 수 있습니다.
상대적으로 낮은 인적 자본 위험성을 가진 사람들의 경우는 보다 공격적으로 금융 자산 투자를 하는 것이 적절할 것입니다. 투자자 A의 인적 자본은 보다 보수적인 포트폴리오를 갖고 있습니다. 따라서 투자자 A는 머니 마켓과 같은 안정적인 금융 자본에 대한 투자 비율을 투자자 C의 경우와 같이 높게 할 필요가 없습니다.

반면에 투자자 C의 인적 자본은 위험성이 높은 자산과 높은 상관 관계를 갖고 있기 때문에 금융 포트폴리오에서 주식에 대한 투자 비율을 낮게 가져가야 합니다. 다른 모든 조건이 같다는 것을 전제로 할 때, 투자자 A (정년 보장 대학 교수)가 전체 포트폴리오에 걸쳐 분산 투자의 혜택을 극대화하고자 한다면 투자자 C (증권 브로커)보다 더 공격적으로 투자하도록 해야 합니다.
포트폴리오 구성에 인적 자본을 포함시킴으로써 여러분은 보다 변동성이 적고 잘 균형 잡힌 포트폴리오를 형성 할 수 있습니다. Enron 이나 WorldCom 같은 기업의 전 직원들 중 많은 사람들이 이 같은 위험성을 고려하지 않음으로써 극단적인 결과를 경험했습니다. 그들은 금융 자산의 상당한 부분을 자신들이 다니던 회사에 투자 했으며, 그럼으로써 자신의 노동 소득과 금융 투자를 적절히 분산 투자하지 못했고, 그 결과로 회사가 도산했을 때 심각한 영향을 받았습니다.

이 교육용 자료는 제 3 자에 의해 작성되어 (김 남율 “스티브”) 에이전트가 고객들을 위해 제공하는 것입니다. 이 자료에서 다뤄진 정보와 주제에 대해 추가의 정보가 필요하실 경우, (김 남율 “스티브”) 에이전트에게 (617-538-7851)로 연락해 주시기 바랍니다.

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