인적 자본에 대한 이해 및 어떻게 이를 보호할 것인가-1
보스톤코리아  2010-06-28, 12:26:44 
여러분이 만약 자신이 소유하고 있는 경제적 부(Economic Wealth)의 총 가치를 결정해 달라는 질문을 받는다면 무엇을 포함시키겠습니까? 여러분이 만약 대다수의 다른 현명한 투자자들과 같다면, 아마 자신이 소유하고 있는 재산의 순 가치(Net Worth)를 계산하기 위해서 주식, 채권, 뮤추얼 펀드, 보유 부동산, 은퇴 저축 계좌 등과 같은 재정적 자산(Financial Asset)의 대차대조표를 따져볼 것입니다. 그러나 이와 같은 전통적인 방법을 통한 부의 가치 정의는 사실 불완전한 것입니다. 이 같은 방법은 여러분의 가장 커다란 자산이 되는 재산, 즉 “인적 자본” (Human Capital)에 대한 고려를 간과하고 있습니다.

총 경제적 부
투자자의 진정한 총 경제적 부는 두 가지 요소로 구성됩니다. 첫 번째 요소는 금융 자산(Financial Capital)으로도 알려져 있는, 주식과 채권과 같은 거래가 가능한 금융 자산들로 이뤄집니다. 두 번째 요소가 바로 인적 자본으로 구성됩니다.
여기에서 인적 자본은 앞으로 기대되는 미래 노동 소득의 현재 가치로 정의됩니다. 인적 자본은 또한 여러분의 소득 창출 능력으로도 생각 할 수 있습니다. 다른 자산들과 마찬가지로 여러분의 인적 자본은 특정한 “위험 및 수익 특성”(Risk and Return Profile)을 갖고 있습니다. 인적 자본은 위험성이 높고 변화가 많을 수도 있고 (예, 주식 중개인), 안정적이고 위험성이 낮을 수도 있으며(예, 정년 보장 대학 교수), 또는 그 중간쯤일 수도 있습니다.

일생 동안의 삶의 과정을 통해 여러분은 벌어들인 임금의 일부를 저축하고 그 저축을 금융 시장에 투자함으로써 자신의 인적 자본으로 전환시킵니다. 여러분이 직업 및 경력을 처음 시작할 때에는 금융 자본 보다 인적 자본을 더 많이 보유하게 됩니다. 왜냐하면 이 시점에서는 재정적인 부를 축적해 온 기간이 몇 년에 불과한 데 비해 앞으로 훨씬 더 많은 기간 동안 돈을 벌어들일 것이기 때문입니다. 시간이 지나게 되면서 여러분은 인적 자본에 비해 더 많은 금융 자본을 보유하게 될 것입니다. 왜냐하면 돈을 벌어들일 기간이 줄어든 것에 비해, 아마 오랜 기간 동안 금융 자본을 축적해 왔기 때문입니다.

인적 자본의 중요성, 특히 초기 축적과정에 있어서의 중요성을 생각해 볼 때, 인적 자본을 개인 재정 대차대조표에 추가해 고려하는 것은 투자자들의 재정 활동에 대한 분석 범위를 크게 넓혀 줄 것입니다.
학자들은 이처럼 인적 자본을 재정 분석에 포함시키는 것의 중요성과 함께, 개인 위험 관리라는 관점에서 자산을 분산 투자할 때 인적 자본의 변동성에 대해서도 고려해야 한다는 점을 갈수록 더 강조하고 있습니다. 이는 여러분 인적 자본의 위험성이 여러분의 총 경제적 부의 위험성에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다.

결론적으로, 재정 전문가들은 대학에서 강의를 하는 정년 보장 대학 교수의 투자 전략과 월 스트리트에서 일하고 있는 주식 중개인의 투자 전략은 반드시 달라야 한다는 사실을 이제 인정하기 시작한 것입니다.
여러분의 인적 자본은 거래될 수 없는 것인 반면에, 여러분 재산 중에 극히 중대한 요인으로서 반드시 분산 투자되고 보호되어야 합니다. 여러분들이 보유하고 있는 총 경제적 부와 그것의 앞으로 변화 추이에 대해 적절히 고려함으로써, 여러분의 재정 전문가는 인생의 각 삶의 단계뿐 아니라 직업 경력의 각 단계에 따라서 변화하는 가장 적합한 전략을 세우는데 도움을 드릴 수 있을 것입니다.
인적 자본이 어떻게 여러분의 포트폴리오에 영향을 미칠까요?

▶▶다음호에 이어서

이 교육용 자료는 제 3 자에 의해 작성되어 (김 남율 “스티브”) 에이전트가 고객들을 위해 제공하는 것입니다. 이 자료에서 다뤄진 정보와 주제에 대해 추가의 정보가 필요하실 경우, (김 남율 “스티브”) 에이전트에게 (617-538-7851)로 연락해 주시기 바랍니다.

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