많은 투자자들이 잘못하는, 가능한한 피해야 하는, 혹은 해서는 안되는, 잘못된 주식 투자방법을 함께 정리해 봅니다. 많은 투자자들의 투자손실은 좋은 종목에 투자를 하지 못해서 투자손실로 이어지는 것이 아닙니다. 또한 주식시장에 들어가고 나오는 시점을 놓쳐서 투자손실로 이어지는 것도 아닙니다.

전에 언급한 “CD는 안전한 투자가 아니다”, “주택융자의 빚은 많을수록 좋다” 등 계속적으로 이상한(?) 말만 하는 것 같습니다. 그러나 결론적으로 말한다면 투자종목의 선택 그리고 투자하는 시점 등을 정확히 아는 사람이 이 지구상에는 없다는 것입니다. 사실이 이러한데도 불구하고 많은 사람들의 투자초점이 여기에 있으니 주식투자로 수익률을 올릴 수가 없는 것입니다.

한번 더 언급한다면 투자종목의 선택과 투자하는 시점은 투자하는 전체 수익률에 단지 10%만 영향을 끼친다는 객관적인 연구 결과도 있습니다. 자세한 내용이 여기에 있습니다.
A research study (Brinson, Singer, and Beebower, 1991) has shown that investment decisions by the plan sponsors pertaining to both the selection of investments and their timing, accounted for less than 10% of the returns. (Determinants of Portfolio Performance II: An Update, Financial Analysts Journal, 47, May-June, 1991, p 40-49.)

지난 미국 75년 (1926- 2001) 동안의 주식시장 수익률을 본다면 큰 회사의 수익률은 10.7% 그리고 작은 회사 수익률은 12.5% 입니다. 10.7%의 수익률이란 매년 7년마다 투자된 돈이 2배가 되는 수익률입니다. 만일 100,000달러를 투자하면 약 28년 후에는 1,600,000달러가 되는 커다란 액수입니다. 그럼에도 불구하고 일반 투자자들은 이러한 수익을 받지를 못하고 있습니다. 받지를 못 할뿐 아니라 오히려 손실을 본다고 합니다.
이러한 이유의 가장 커다란 요인중의 하나는 투자를 해서는 안 되는 곳에 투자를 하기 때문에 투자손실로 이어지는 것입니다. 우리가 항상 기억하고 있어야 하는 말이 있습니다. 결정하는 투자가 왜 잘될 것이라는 초점보다는 여기에 투자해서 왜 좋은 결과를 갖지 못할 것인가를 먼저 생각해야 합니다. 이것이 위험관리(risk management)라는 학문의 첫 걸음입니다. 간단하게 영어로 표현한다면

Focus on what can go wrong, not right
위의 말을 우리의 가슴에 항상 가지고 있어야 합니다. 그리고 우리들이 투자를 결정할 때 도대체 무엇을 잘못하고 있는지를 함께 알아봅시다.
실수하는 첫번째: 정확한 투자방법과 투자목적이 없습니다 (Lack of a clearly defined investment strategy).
현재 당신에게 $50,000,000 (50 million)달러가 있다고 가정해 봅시다. 가정이 아니고 사실이라면 얼마나 좋을까요? 상상이라도 합시다. 이 돈은 당신의 은퇴자금은 물론이고 아버지, 어머니, 형제, 자매, 장인, 장모, 영민엄마, 그야말로 친인척 사돈의 팔촌의 전 재산이라고 합시다. 당신의 임무는 이렇게 소중한 돈을 운영할 투자회사를 결정하는 것입니다.

여기에 한 투자회사를 소개합니다. 우리가 미국에 살고 있으므로 영어로 먼저 소개합니다.
“Well, our investment management company doesn’t really have a strategy. We usually read Money magazine and look for hot tips. We always watch CNBC and often get good investment ideas there. Sometimes we even look on the Internet for investment ideas. On occasions, I talk to my doctor, friend, internet (total stranger) or father-in-law to get their thoughts and ideas. We buy a little here and a little there hope the investments work well and compliment each other. Once we purchase the portfolio of investments, we go to the internet to obtain stock quotes several times each day. When it feels right, we sell. It’s kind of a gut feeling we get. I think you will be happy with our investment management services.” From Retiring Boomer’s Handbook

“여러분, 우리의 투자회사는 별 뚜렷한 투자방법이 없습니다. 우리들은 일반적으로 Money 잡지에서 추천하는 주식을 구입합니다. 우리는 항상CNBC를 청취하며 투자방법을 얻어냅니다. 가끔가다Internet 여기저기를 다니면서 다른 투자방법도 얻습니다. 또한 친구, 주치의사, internet, 혹은 장인어른한테 주식종목에 대해서 의견을 물어봅니다. 그리고 여기저기에 투자를 결정하고 그저 잘 되기만을 희망하며 잘 결정한 투자라고 서로 칭찬을 합니다. 우리들이 구입한 회사 주식이 얼마가 올라갔는지 혹은 얼마가 떨어지는지를 컴퓨터로 하루에도 서너번씩 분명히 확인을 합니다. 그리고 기분에 따라서 주식을 사고 그리고 팝니다. 그야말로 “못 먹어도 고(go)” 하는 한국 화투 놀이에서 하는 심정으로 말입니다. 한 마디로 우리들이 느끼는 “감”으로 투자를 결정합니다. 여러분의 피와 땀인 소중한 자산을 이러한 식으로 투자하며 운영합니다. 저희 투자회사에 오심을 진심으로 기뻐하시기 바랍니다 .

“여러분은 위에서 언급한 투자회사를 어떻게 생각하십니까?” “친인척의 전 재산인 50 million을 이 회사한테 맡기겠습니까?” “씨알머리 없는 소리는 하지도 말라고요?”
그렇다면 “여러분은 실제로 여러분의 자산을 어떠한 식으로 운영합니까?” “What strategy do you follow in managing your own portfolio?” “위의 글 처럼 똑 같지는 않으나 대부분의 경우 이러한 식으로 주식 투자를 하지는 않는지요?”

Just as you wouldn’t hire a money manager lacking a clearly defined investment strategy to oversee your relative’s money, you shouldn’t manage your money without developing a similar disciplined strategy. A strategy doesn’t work unless it has structure and is carried out with discipline. Investors who do not follow a disciplined investment strategy continue to repeat the same costly mistakes.
당신이 위의 회사를 고용하지 않는 이유는 뚜렷하고 이해할 수 있는 투자방법과 운영하는 계획이 없기 때문입니다. 또한 이처럼 뚜렷한 투자방법과 훈련이 되어 있지 않으면 투자실패의 악순환이 계속 될 것입니다. 그래서 당신 자신을 고용해서 주식투자를 해서는 안 되는 것입니다.

*우리들은 투자를 하기 전에 다음과 같은 질문을 자신에게 해 봐야 합니다.
All too often, investors respond the same way the money manager did in our example. If your investment strategy consists of hot tips from television, the web, and the guy next door, how successful will it be? Can you effectively manage your own money?
대부분의 경우, 많은 투자자들이 위의 경우처럼 주식투자를 합니다. 만일 당신의 투자종목를 TV, Internet, 재정 잡지 및 신문, 그리고 Golf 친구한테 의지한다고 합시다. 이러한 방법으로 제대로 주식투자를 할 수가 있을까요? 당신의 소중한, 그야말로 당신의 피와 땀인 돈을 제대로 운영할 수 있을는지 자신에게 냉정히 물어봐야 합니다.

이 명덕, Ph.D., Financial Planner &
Registered Investment Adviser (RIA)

www.billionsfinance.com
248-974-4212

ⓒ 보스톤코리아(http://www.bostonkorea.com), 무단전재 및 재배포 금지