영민엄마,
2010년을 맞이하여 재정계획에 관한 10가지 새해결심을 함께 해 봅시다.

1. 네, “나는 전혀 이성적인 투자자가 아님”을 인정합니다.
우리 모두가 이성적이고 객관적인 것 같지만 대부분의 경우 무엇인가를 결정할 때는 주관적이고 감정적인 상황에서 판단을 내립니다. 정보가 부족해서 그러는 것은 아닙니다. 오히려 너무나 많은 정보가 주위에 있습니다. 특히 우리가 투자의 결정을 내릴 때는 더욱 그러합니다. 그리고 투자를 한 후에는 대부분의 경우 그저 잘 되기만을 두 손모아 기대해 봅니다. 많은 심리학자의 연구에 의하면 우리들은 비이성적이라는 것이 증명되습니다 (Neuro-finance research is clear. Investors are unquestionably irrational). 또한 일부의 사람들은 Wall Street를 믿지 못하기에 직접 투자를 시도하는데 이것 역시 상당히 위험성이 있는 결정입니다.

2. 네, 나는 Wall Street 에서 일하는 전문가들과 결코 경쟁을 할 수 없음을 인정합니다.
개인투자자들은Wall Street에서 일하는 전문가들과 경쟁할 수 없는 가장 커다란 이유 두가지가 있습니다. 첫째. 전문가들은 많은 정보와 지식을 갖고 있습니다 (Pros have a competitive advantage, with tons of fancy analytical, databases, timing, tax and regulatory tools). 둘째, 전문가들은 매일, 일년동안 계속해서 많은 봉급과 보너스를 받고 또한 받기위해 열심히 일을 합니다. 당신은 하루에 주식투자에 얼마나 많은 시간을 투자합니까?

3. 네, 어떻게 변할지 모르는 주식시장을 절대로 예상하지 않겠습니다 (I will never again try to predict our unpredictable markets).
Wharton School교수인 Jeremy Siegel의 연구결과(Stocks for the Long Run)가 있습니다. 이 책의 내용은 1901년 부터 2001년 까지 커다란 주식시장의 변화를 연구한 결과 75%는 도저히 왜 주식시장이 오르고 내렸는지를 설명할 수가 없었다는 것입니다 (정치, 사회, 경제 등을 고려하여). 이에 대해서 한 가지를 굳이 설명한다면 많은 비이성적인 투자자들이 주식을 사고 팔기 때문일 것입니다.

4. 네, 나의 일생(life)은 낙관적으로 생각하지만 주식시장만은 너무 낙관적으로 생각지 않겠습니다.
낙관적인 마음을 가진다는 것은 상당히 유익합니다만 주식시장만은 그러한 식으로 생각을 해서는 상당히 위험합니다 (Optimism is essential to success in sports and the military, for corporate executives and entrepreneurs. But optimism kills stock market returns). 또한 낙관적인 마음은 쓸데 없는 고집을 가지고 옵니다. 이러한 고집은 자기의 능력을 과대평가하고 그리고 위험성을 과소평가합니다.

5. 네, 오랫동안(Long-term) 하는 주식투자를 선호하고 단기적인 투자는 하지 않겠습니다.
1986년 부터 2006년 까지 약 20년 동안 단기투자자들의 수익률은 -2% (마이너스 2)입니다. 그 반면에 S&P 500의 수익률은 약 12%가 됩니다. 12%라는 수익률은 그야말로 매 6년마다 자산이 두배가 되는 높은 수익률입니다 (Fall 2007, Charles Schwab Oninvesting, 페이지 11 에서 나온 자료입니다).

6. 네, 최소한 수입의 10%는 저축(savings)을 하겠습니다.
좋은 차를 타고 여행을 가는 것도 필요할런지 모르나 은퇴준비도 해야합니다. 하나의 공통적인 진실이 “millionaires-next-door”라는 책 속에 있습니다. 많은 백만장자들의 비결은 한 마디로 근검절약입니다. 다음의 한 가지를 기억하시길 바랍니다. 저축을 하지 않으면 투자를 못하고 그리고 복리의 효과를 얻지 못하다는 것은 불편한 은퇴생활로 이어질 것입니다 (Nothing saved equals nothing invested and nothing to compound, and that equals an uncomfortable retirement tomorrow).

7. 네, 미디아(media)에 나오는 경제, 주식, 광고 등의 기사를 100% 그대로 믿지 않겠습니다.
많은 투자자가 있어야 많은 수수료로 금융회사들이 많은 수익률을 냅니다. 학교에 있는 경제학자들은 Wall Street에서 일하는 사람들과 많은 부분에 대해서 엇갈린 의견을 가지고 있습니다. 우리는 일방적으로 금융회사에서 일하는 사람들의 의견만을 접하고 있습니다 (Irrational exuberance and overoptimism are like wildfires, feeding on themselves. Wall Street’s spinmeisters understand this. That knowledge makes the media a powerful tool in the manipulation of naïve, vulnerable investors. And never forget how the market lost $8 trillion in 2000-2002 in spite of Wall Stree’s happy-talk).

8. 네, 나의 브로커(broker or financial planner)의 충고가 그들에게 먼저 도움이 되는 것 이라고 생각을 합니다.
예를 들어 본다면 수수료(commission)가 많이 부과되는 뮤추얼펀드, Unit Investment Trust 등으로 포트폴리오(portfolio)를 형성하고 그리고Annuity같은 보험상품을 판매합니다. 여기에서 부과되는 수수료 혹은 경비(expenses)는 고객한테 알리지 않아도 괜찮습니다. 그러기에 항상 모든 경비(Total Expenses)가 얼마인지를 정확하게 알고 가능한 어떠한 상품도 팔지않는 재정설계가를 만나는 것을 추천합니다 (No conflict of interest).

9. 네, 나는 매우 잘 된 분산투자를 하겠습니다.
주식시장이 어떻게 될지를 아는 사람은 이 지구상에 아무도 없습니다. 또한 어느 섹터(sector)가 언제 잘 되고 못 되는지 아는 사람 역시 한 사람도 없습니다. 그러므로 제대로 된 포트폴리오 (portfolio)를 가지고 있어야합니다. 제대로 된 포트폴리오란 Asset Allocation, Diversification, 그리고 Rebalance가 제대로 운영되는 것을 뜻합니다. 이 부분에 대해서는 다음에 자세히 설명합니다.

10. 네, 2010년 부터는 수수료가 없는 인덱스펀드(index fund)에 투자합니다.
USA Today 기사를 인용합니다.
A good business (http://www.usatoday.com/money/perfi/funds/2009-07-05-mutual-funds-investors-quarter_N.htm)
Last year, for example, the 25 largest stock funds pulled in nearly $7 billion in fees, according to estimates by Lipper. Of that $7 billion, about $4 billion, or an average $168 million per fund, went to management fees. Fund-management companies, like all other companies, have expenses people might not think of
우리가 도저히 이길 수가 없다는 전문가(2번째 결심항목)들 조차도 인덱스펀드의 수익률보다 더 잘 운영하는 펀드매니저(fund manager)들은 약 20%에 불과합니다. 그러므로 많은 경비를 소모하며 펀드매니저가 운영하는 뮤추얼펀드에 투자를 할 이유가 없는 것입니다.
Answer: Because the financial industry can siphon off more of your money that way, and their brainwashing machines is incredibly effective at misleading Main Street investor into believing the lie that active management strategies beat indexing. Not true: Between 75% and 85% of actively managed funds fail to beat the indexes.

우리 한국인은 위기에 닥칠수록 슬기롭게 극복하는 지혜를 가졌습니다. 마음을 모아 희망을 만들어가는 한해가 되기를 기대해 봅니다.
2010 년 신년을 맞이하며,

이 명덕, Ph.D.
Financial Planner &
Independently Registered Investment Adviser
Billions Finance
248-974-4212
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