주식시장의 급격한 폭락을 경험한 후에는 보다 안정적인 채권에 많은 관심이 쏠린다. 분산 투자를 위해서라도 등락폭이 적은 채권펀드는 등락폭이 큰 다른 주식펀드, 원자재 펀드, 부동산 펀드와 함께 여러분의 포트폴리오에 반드시 포함되어야 한다.

여러분이 채권을 산다는 것은 여러분의 돈을 채권을 발행한 회사 즉, 정부기관, 자치단체 그리고 회사 등에 빌려주는 것이고 이에 따라 일정한 이자를 정기적으로 받게 된다. 이후 만기가 되면 원금을 돌려 받는다. 구입한 채권은 채권시장에서 이자율 변동에 따라 프리미엄을 받거나 할인된 가격으로 사고 팔 수도 있다. 일반적으로 이자율이 올라가면 채권 가격은 떨어지고 이자율이 내려가면 채권 가격이 상승하는 반대로 움직이게 된다.

1. 채권의 위험도
일반적으로 채권은 위험도가 낮은 투자에 속하지만 경제 여건에 따라 여러 위험이 존재한다.
예를 들어 정부가 기준 이자율을 인상하면 기존에 발행된 채권들은 상대적으로 수익률이 떨어지므로 가격이 하락하게 된다. 채권 이자율은 일반적으로 고정되어 있어 인플레이션 하에서는 가치가 하락하게 되며 또 발행한 회사가 도산하는 경우 회수가 어려워질 수 있는 위험도 있다.

2. 정부 채권
정부에서 발행하는 채권들은 모두 미국 정부에 의해 보증되므로 위험도가 가장 낮은 투자상품이다.
Treasury Bill은 만기가 52주, 즉 1년 미만의 채권이며 할인된 가격에 판매되고 만기에 원금과 이자를 합하여 지급된다. Treasury Note 는 만기가 2년에서 10년까지의 채권이며 Treasury Inflation Protected Securities는 5~20년까지의 만기가 있는 채권이며 Treasury Bond는 만기가 30년이다. 정부에서 발행한 채권을 구입하여 얻은 이자 소득에 대한 세금은 state에서는 면제가 된다.

3. 지방자치단체 채권
주나 지방자치단체에서 발행하는 채권 (Municipal Bond)은 일반적으로 두 종류 (General obiligation bonds and Revenue Bond)가 있다. GO bond는 지방 정부에 의해 보증되므로 위험도가 낮아 이자율도 낮은 수준이다. RB bond는 다리, 고속도로 공사 등의 재원 마련을 위해 발행되며 위험도 때문에 더 높은 이자를 지급한다. 지방자치단체 채권은 연방 세금이 면제되며 발행하는 주의 거주민이면 주세도 면제된다.

4. 회사채
개인 회사에서 발행하는 채권으로 발행하는 회사에 따라 위험도가 낮은 utility bond 부터 고이자의 junk bond까지 다양하다. 많은 회사채들이 만기 이전에 회사가 원금을 갚고 채권을 회수할 수 있는 “callable” 옵션을 가지고 있으며 어떤 채권은 만기에 발행 회사의 주식으로 전환해 주는 전환 사채로 발행하기도 한다.

5. 채권 신용도 (rating)
많은 신문, 잡지 등에서 채권에 대한 정보를 얻을 수 있으며 채권신용평가 회사에서 발행 회사와 채권의 신용도에 대해 등급을 발표하므로 이 정보를 이용하여 비교해 볼 수 있다.

6. 채권 구입
정부 채권은 인터넷을 통해 직접 구매할 수 있고 다른 채권들은 투자 회사나 상업은행을 통해 사거나 뮤추얼펀드 회사를 통해 채권 펀드의 지분을 살 수도 있다.

자세한 사항은 성주영 ( Waddell & Reed, Financial Advisors, 781-890-4599(Ext.108) 에게 문의 바랍니다.
[email protected], www.jsung.wradvisors.com

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