영민 엄마와 함께하는 재정계획 (399) : 주식시장 예측
보스톤코리아  2017-08-21, 11:34:51 
일반 투자자는 알게 모르게 주식시장을 예측하며 투자 결정을 하려고 합니다. ‘최근 주식시장이 너무 상승했기에 분명히 하락할 것이므로 그 시점에 투자하겠다.’ 혹은 ‘지금 최고점을 찍은 주식시장에서 팔고 나와 주식시장이 밑바닥을 칠 때 다시 투자하겠다.’ 등 여러 가지 예측을 합니다.

미래를 정확히 예측할 수 있는 사람은 한 마디로 존재하지 않습니다. 특히 주식시장을 예측한다는 것은 불가능한 일입니다.

하나의 예를 영어로 직접 들어봅니다. 2017년 새해에 Wheat, Hogs, Rice, Natural Gas, Sugar, Orange Juice 등 6개 종목 중에서 어느 종목이 상승했고 하락했는지를 새해에 예측했다고 가정해 봅시다. 물론 일반 투자자가 이런 종목 투자에 관심이 있는 것은 아니지만 아침 식사에 빵과 오렌지 주스를 마시고 저녁은 쌀밥과 삼겹살로 먹을 수 있는 우리에겐 친근한 종목들입니다.

2017년 6월 말 결과를 말하면 Wheat, Hogs, Rice는 각각 29%, 27%, 23%씩 상승했지만 Natural Gas, Sugar, Orange Juice는 각각 17%, 29%, 32%씩 하락했습니다. 다시 언급하면 새해 초에 Wheat에 투자했으면 수익률이 29%인데 오렌지 주스에 투자했다면 32% 손실로 이어집니다. 결과가 이러하듯 각 투자 종목의 상승과 하락을 예측하기가 매우 어렵다는 것입니다.

일반 투자자가 주식시장을 예측하고자 하는 것이 투자자의 잘못만이 아닙니다. 모든 투자 방송(CNBC, Fox Business  etc), 잡지(Fortune, Forbes, Money), 인터넷(Internet Blog, Investment Newsletter) 등이 주식시장을 예측하기 때문입니다. 여기에 소위 투자 전문가(?)라는 사람들도 끊임없이 미래를 예측하기에 일반 투자자도 따라서 합니다.

월스트리트 신문(Wall Street Journal)은 여러 경제학자와 대형 금융회사 주식전문가의 2017년 초에 공통으로 종합한 주식시장 예측을 발표했습니다. 몇 가지를 함께 알아봅니다.

* 주식시장이 약 5% 상승으로 예측했는데 현재 10%이상으로 상승하고 있습니다.

* 트럼프 대통령의 경제정책인 비즈니스 규제 완화, 기간산업 투자, 그리고 세금비율 하락 등으로 미국 달러가 상승할 것으로 예측했지만 반대로 5%하락했습니다.

* 멕시코 경계선에 담을 쌓고 무역협정 등을 재계획한다는 소식으로 멕시코 화폐가 폭락할 것으로 예측했는데 오히려 14%나 상승했습니다.

* 회복하는 경제 상황으로 오일가격이 상승할 것으로 예측했지만, 14%나 하락했습니다. 물가도 높이 상승할 것으로 예측했는데 단 1.4% 증가입니다.

* 트럼프 대통령과 여러 정치적인 불확실 때문에 주식시장이 오르고 내림의 폭이 클 것으로 예측했지만 주식시장의 변화(Volatility)는 20년 만에 경험하는 커다란 변함 없이 조용한 편입니다.

2017년 마감까지 어떤 변화가 있을지 분명 모릅니다. 그러나 현재 대다수 전문가라는 사람이 예측한 것과는 큰 차이가 있습니다. 미래의 주식시장을 예측하고자 하는 분께 도움이 될 주식시장 사실 하나를 예로 들어봅니다.

2011년부터 2016년까지 미국 주식시장(S&P 500 Index)의 연평균은 10.1%였습니다. 6년 동안 매년 수익률 10.1%씩 올라갔다는 뜻입니다. 6년 동안 휴일을 제하고 주식시장이 열린 날은 1,510일입니다. 1,510일 중 주식시장이 가장 높게 상승한 19일 동안 내 돈이 주식시장에 투자되어 있지 않았다면 같은 기간 연평균 수익률은 몇 퍼센트(%)가 될까요? 답은 0.0%입니다. 한마디로 요약해서 1,510일 중 주식시장이 높게 상승한 19일을 예측할 수 있는 투자자는 없을 것으로 단정해도 무리가 아닐 것입니다. 

투자 결정할 때 주식시장을 예측하지 말고 경비가 저렴한 인덱스 펀드나 ETF를 이용해서 자산분배와 분산투자가 된 포트폴리오를 형성하시기 바랍니다. 그래야 폭락하는 주식시장에서 투자 위험성을 적게 받고 상승하는 시장에선 높은 수익률을 받을 수 있기 때문입니다.


이명덕, Ph.D., Financial Planner
 &Registered Investment Adviser (RIA)
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