투자하며 발생하는 모든 비용
보스톤코리아  2014-11-03, 17:42:46 
2014-07-25

 투자자는 여러가지 방법으로 투자하며 손실이라는 뼈아픈 경험 혹은 장기투자에도 좋은 결과를 얻지 못합니다. 그래서 재정상담가를 찾아갑니다. 소위 투자 전문가의 도움을 받아보겠다는 이성적인 생각입니다. 그러나 투자의 첫걸음인 모든 투자 경비를 이해하지 못한 채 소중한 나의 돈을 남에게 맡깁니다.

 일반 투자자는 재정상담가가 부과하는 모든 비용에 대해서 알기가 매우 어렵습니다. 재정상담가는 일반적으로 투자하며 발생하는 모든 비용을 말하지 않기 때문입니다.

 재정상담가에게 투자비용을 물어볼 때 ‘얼마를 부과하는가?’ 는 제대로 하는 질문이 아닙니다. 제대로 된 질문은 ‘투자하며 발생하는 모든(Total Costs) 투자 비용이 얼마인가?”를 물어봐야 합니다. 

 투자자는 투자하며 발생하는 비용은 재정상담가가 자산규모에 따라 부과하는 운영비(management fee)가 전부라 생각합니다. 그러나 재정상담가가 선택하는 투자종목마다 비용이 따로 부과됩니다. 부과되는 비용이 무엇인지 자세히 알아봅니다.

 첫째는 재정상담가가 선택하는 금융상품에는 수수료(commission)가 있습니다. 어뉴어티의 수수료는 4%~10%, 로우드(Load) 뮤추얼 펀드는 8.5%, 부동산 투자(Non-Trade REITs)는 10%, 그리고 생명보험(Variable Universal Life Insurance)은 120%까지도 부과됩니다. 어뉴어티를 파는 일부 재정상담가나 보험판매인은 ‘자기는 손님으로부터 수수료를 받지 않는다.’고 말합니다. 그러나 보험회사가 재정상담가에 수수료를 지급하는 이유는 손님이 어뉴어티를 샀기 때문입니다. 이러한 수수료는 재정상담가가 손님한테 말하지 않아도 되고 재정문서에도 항목별로 따로 나오지도 않습니다.

 둘째는 위에서 언급한 수수료 외에도 매년 부과되는 경비가 있습니다. 이러한 비용을 영어로 annual expenses라고 합니다. 부동산(Non-Trade REITs) 투자는 2%, 어뉴어티는 3.6%~4.5%, 로우드가 없는 뮤추얼 펀드는 0.05%~6.74%이며 평균 1.3%가 매년 부과됩니다.

 셋째는 뮤추얼 펀드 매니저가 개별적인 주식을 사고팔면서 발생하는 비용입니다. 이러한 비용은 펀드 SAI(Statement of Additional Information)를 읽어보면 자세히 알 수 있습니다. 펀드 매니저가 주식을 자주 사고판다면(turnover rate) 이러한 비용이 높아지는 것은 당연한 이치입니다. 

 투자하며 발생하는 모든 투자비용에서 손님에게 가장 부담되는 세(3) 가지 비용을 전부 계산해야 합니다. 첫째는 재정상담가의 운영비, 둘째는 금융상품의 수수료, 셋째는 투자 종목에서 부과되는 비용입니다. 이러한 투자 비용은 수익과 상관없이 부과됩니다. 

 

 작년처럼 30% 수익이 발생할 때는 일반 투자자는 경비에 대해서 무관심합니다. 그러나 작년의 수익률은 특별한 경우입니다. 주식시장 역사를 매년 비교할 때 주식시장이 올라간 비율은 60%이며 내려간 비율은 40%이므로 내려갔을 때 부과되는 비용은 더욱 치명적입니다.

 백만 불을 주식시장에 투자합니다. 주식시장의 연평균 수익률은 약 10%입니다. 1.0%의 수수료가 부과되는 곳에 투자하면 20년 후에는 약 $560만 불이 되고 2.0%가 부과되는 곳에 투자하면 20년 후에 $460만 불이 됩니다. 단지 1% 수수료의 차이가 무려 $943,454가 됩니다. 1.0% 수수료 차이가 투자결과에 현저한 차이가 있습니다. 20년 후 거의 백만 불($1,000,000) 차이가 발생합니다.

 * 각 뮤추얼 펀드 회사는 'S&P 500 인덱스 펀드'를 운영하지만 부과하는 경비는 다릅니다. 한 예로 Rydex Series Trust S&P 500 Fund (RYSYX)의 경비는 무려 2.32%이고 Vanguard S&P 500 ETF (VOO)의 경비는 단지 0.05%입니다. 

 경비가 저렴한 인덱스 펀드를 이용해서 포트폴리오를 형성하고 금융상품을 일절 취급하지 않는 재정상담가를 고용하시기 바랍니다. 경비를 모르면서 하는 투자가 잘되기를 희망하는 것은 '서쪽에서 해가 솟아나기'를 바라는 것과 같습니다. 제대로 하는 투자는 투자하며 발생하는 모든 경비(expense)를 알아야 합니다. 여러분의 피와 땀인 소중한 돈입니다.


이 명덕, Ph.D., Financial Planner
 &Registered Investment Adviser (RIA)
Copyrighted, 영민엄마와 함께하는 재정계획All 
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 248-974-4212


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